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密切关注市场 三大类股票先别买
股市下一季 牛熊交接班
新闻背景
上周五，尾盘勉强收至2200点之上，对于这样的"一夜洗牌"，业内戏称"沪指仅用11个月的时间就回到了七年前"。面对这样的调整，有机构认为大盘会一泻千里，也有机构指出反弹为时不远。
展望股市接下来的行情，是"大熊"继续上班呢，还是"大牛"再次回岗呢？
张实---中天证券高级分析师，从业12年。在证券、期货等方面均有资深经验，具有国家认可的执业分析师资格，同时也是注册会计师。
祸兮福之所倚，福兮祸之所伏。
这句话用在股市中真是相当贴切，也相当深奥---在市场已经大面积消化利空后，"一旦再有明确的利空，反而会发生利好的刺激。相信'大熊'过后，'机会'的脚步会越来越近。"张实表示。
本轮下跌
挤走未来部分泡沫
张实：大盘从6000点上调整到目前的2000多点期间，受全球经济的影响，国内的内需和出口均受到了影响，这种巨大的压力已经被市场预期到，并通过种种下跌展开了调整。
而且，不仅是基本面和成长业绩不好的个股下跌惨重，甚至就连位居市场中上游的、业绩优良的个股，也难免出现了大幅度的向下调整。尤其是从2900点到2300点间，煤炭、高价化工股、矿产股等都出现下跌，一些股票甚至是暴跌。
种种迹象表明，在压力和调整之下，上游产品的价格将在下半年出现拐点。农产品(行情 论坛 资讯)方面，豆油、玉米、荞麦等将价格回落。而这些产品价格回落的背后，其实是企业的需求下降所致。
也就是说，在之前原材料价格高涨的条件下，企业的生产成本在加大，而为降低成本企业则减低有关需求，而在需求减弱的情况下，价格反之会降低。
也因此，目前国内市场已经面临着结构性的转换，企业的扩张需求和自我增长的需求都在降低，下半年的企业利润也预计会有大幅下跌。
鉴于上述种种判断，市场也必然会出现下跌和调整，甚至是急跌、惨跌。不过这种调整从对宏观面的预期压力释放来看，其实也算一种"顺势而为"。
从另一个角度来说，市场的这种下跌很大程度上是对明年，甚至后年行情预期不好后，所做出的提前反应。
其实，股市的特征就是对预期进行提前反应，不过这轮的反应不只消化了2007年之前的泡沫，还把明后年的一些泡沫也消化掉了一部分。
严冬过后是春天
"牛"还会回来
张实：目前的市场情况实际上并不是意味着一个悲观的行情即将展开，而是严寒过后春天将至，未来很大程度上，市场会迎来重大转机。
刚才我也提到，预计下半年的上市公司利润会大幅下降，企业的盈利能力等都将会有影响，粗放型企业肯定会在行业发展被转型，不合符发展的，甚至不能转型成功的企业就可能被淘汰。
但我们更应该看到，在大跌背后一个不能回避的问题是，中国的市场发展绝对不会和国外的一样，在照搬外国经验的同时，我们还有我们自己的发展特色。
在整体经济增长稳定的同时，国家下一步将继续改革价格体制，并在从紧的政策下，通过财政支持的方式给予中小企业发展支持，同时鼓励节能减排、自主创新，并促进企业整合、提高企业在国际环境下的竞争力。
在这种促进产业转型、产业结构调整的同时，我们还应该看到---通过眼前的价格出现拐点事件的背后---发现调控的力度也在开始显现。在软着陆逐渐实现的过程中，实际上是转型在有效地进行，经济也还在稳步增长。
尽管也还会有利空消息，比如大小非的具体限制措施，比如股指期货，比如融资融券等等。但往往是市场现在就已经对这些没有明确的利空起了反应。也许一旦后市真的出现了什么明确的利空，"反而就会起到一个利好的刺激作用。"
所以，正是基于对后市的一种良好判断，结合股市的那种总是对预期提前反应的特征---"判断股市会提前于实际转暖前变化，最短不少于3个月，最长不迟于一年，一般为半年。"
密切关注市场
三大类股票先别买
张实：目前的市场已经进入了利空大面积消化，市场本身在寻找相对明显支撑，且开始进入相对明显的中长线可投资区域了。
按照已被检验过的操作判断，8月已经出现了"超卖"，而超卖过后"当月不反弹，次月必反弹"。因此，尽管9月初有所下跌，但"9月先抑后扬的可能性极大"。
而且，9月份还有残奥会，在维稳的前提下，明确的利空不太可能出台。而且，上面也提到了即使出现利空，市场也早有预期，认为"不过如此"。
所以，总体分析今年年底的利好消息将整体多于利空消息，即使残奥会结束后还可能出现短期利空，也会有利好来填补，实现见底回升。
但有一点股民必须要认清---目前市场重要的指标股补跌已经结束，"可一轮市场行情的结束，必然会伴有垃圾股的大面积跌停为特征。而且即使有大盘股的率先企稳，也还可能会伴有一些震荡。"
所以，在行情还没有明确转机前，股民不要轻举妄动，尤其不要购买亏损股、ST股票和超级大盘股。
近期还是应密切关注市场，积极筹备，根据市场随时会出现的波段性底部，判断技术性进场时机。（华商晨报 记者 郭蕾）
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