9月头一周大盘快速下跌，在基金重仓股轮番“空袭”下，上证指数失守上一“牛头”2245点。2245点是否有效跌破，有待后市验证。

　　在一轮大牛市结束后，前期高点并未对大盘下跌构成实质性支撑。当上证指数自2001年2245点回调后，股指运行至前一轮牛市高点即1993年1558点时并未引发多头的强力抵抗，上证指数一口气跌至1339点才出现一定级别的反弹行情。按1558点至1339点14%的跌幅，如果上证指数此次继续惯性下跌，自2245点向下14%为1929点，可能成为多头发起实质性反攻的起点。

　　在上证指数上周五跌破2245点当晚，证监会发布《上市公司股东发行可交换公司债券(资讯,行情)的规定》（征求意见稿），再度为“大小非”提供“泄洪”渠道。 推荐阅读 证监会：招商证券IPO从过会到发行还有一段距离 三大利多有助A股反攻 低价股已启动 局部机会或现 三大机构分歧 QFII积极抄底蓝筹股 重仓股崩塌 基金转身布局超跌板块 7轮淘汰 终极之选“过冬王股” 盘点大宗交易套利模式 交易所新规 详解新股四大看点

　　在当前敏感区域推出如此规定，对投资者心理层面会产生一定的积极因素。由于征求意见稿并非强制性措施，而且正式实施尚需时日，投资者对消息本身的消化也尚需时间，因此其对减缓市场跌势的作用有待考察。

　　征求意见稿中有发行可交换公司债券的股东净资产额不少于3亿元的条款，国都证券分析师边风炜据此判断主要针对“大非”，对“小非”能否起到约束作用还需观察。

　　由于征求意见稿有望为券商开辟新的业务领域，因此不少业内人士认为将对券商股产生一定利好。继光大证券后，招商证券将成为年内第二家上市闯关的券商，首发申请将于今日上会，对前期反复活跃的券商股将产生积极影响。

　　新股方面，川润股份（002272.SZ）今日网上发行，下一只新股将于下周二网上发行。本月是今年“大小非”减持量最少的一个月，本周有23家上市公司的“大小非”解禁，约占本月总数的28%。 【作者：谢潞锦 来源：第一财经日报】 (责任编辑：刘琛)